个人养老金政策落地时间轴

2022年4月21日 国务院办公厅发布了《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》

2022年9月29日 银保监会发布《关于促进保险公司参与个人养老金制度有关事项的通知（征求意见稿）》

2022年11月4日 人社部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会5部门联合发布《个人养老金实施办法》

2022年11月25日 人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局等相关部委联合召开新闻发布会，宣布个人养老金政策正式落地实施。

      随着个人养老金制度落地，各家银行纷纷发出丰厚红包吸引开户，养老又减税，让很多朋友心动不已，什么是个人养老金？为什么参加个人养老金?有哪些养老产品？什么人适合个人养老金？怎么选择养老金产品？

01 什么是个人养老金制度

通俗来说，个人通过开立个人养老金账户，每年往里面存钱，购买养老产品，退休后可以取出养老。既可以享受税收优惠政策，又可以在退休后再领一份养老金。

其中缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，可以按月、分次或者一次性领取个人养老金。唯一的限制是每人每年的缴存上限是12000元。

个人养老金是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度，属于养老的第三大支柱，目前在36个先行城市及地区可以通过全国统一的线上服务入口或商业银行等渠道，建立个人养老金账户。

02 哪些人可以参加  

    目前有两类人可以参加。一类是在中国境内参加城镇职工基本养老保险的劳动者，另一类是在中国参加城乡居民养老保险的劳动者。

03 为什么参加个人养老金

1.享受税收优惠政策

  个人养老金可以享受一定的税收优惠，在缴费环节可以按照1.2万元/年的限额标准在综合所得或经营所得中据实扣除，优惠的税率在长期复利效应下效果就非常明显。

2.产品相对安全，增加养老保障

  此次公布的个人养老金产品都是针对养老设计的，会特别注重投资资产的高度分散化、业绩的稳定性、回撤的控制等长期因素。通常会较为稳健，长期收益的可预期性比较强，个人可以购买不同风险等级的金融产品，为我们二三十年后的退休生活提供保障。

3.理性规划养老资金，改善家庭理财结构

  从制度设计可以看出，个人养老金账户是封闭运行，只有到达领取条件时才能领取。避免提前支取，有助于个人理性规划养老资金，管住投资者追涨杀跌的手，从而切实起到补充养老的作用。

04 个人养老金产品分析  

    个人养老金产品主要包括个人养老储蓄、个人养老金理财产品、个人养老金保险产品、个人养老金公募基金产品等金融产品。一般金融产品相比，个人养老金产品要具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等属性。目前,商业养老保险首批入选产品包含7款专属养老保险产品；公募基金入选了129只养老目标产品。从收益和风险来看：公募基金>理财产品>养老保险>储蓄存款。

1.储蓄存款

    开办个人养老金业务的商业银行所发行的储蓄存款可纳入个人养老金产品范围。

产品类型：特定养老储蓄产品包括整存整取、零存整取和整存零取三种类型。

产品期限：特定养老储蓄产品包括5年、10年、15年和20年四档储蓄存款产品。

产品利率：特定养老储蓄产品适用专用利率。根据目前已公布信息统计，产品利率略高于大型银行五年期定期存款的挂牌利率。

产品特点：个人养老金储蓄存款期限长，收益水平相对较低，但安全性相对更高，重在保值，主要起到保障作用，适合风险承受能力弱的人群。

2.养老保险

    保险公司开展个人养老金业务，可提供年金保险、两全保险，以及银保监会认定的其他产品。个人养老金保险产品应当符合以下要求：(1)保险期间不短于5年；(2)保险责任限于生存保险金给付、满期保险金给付、死亡、全残、达到失能或护理状态；(3)能够提供趸交、期交或不定期交费等方式满足个人想养老金制度参加人交费要求；(4)银保监会规定的其他要求。

产品类型：可提供年金保险、两全保险，以及银保监会认定的其他产品。

产品收益：稳健型和进取型组合具有不同的保证利率。首批的7只产品中保证利率最高的是太平盛世福享金生，稳健型保证利率为3%，进取型保证利率为0.55%。2021年结算利率在4%至6%左右。除投资收益以外，部分产品还针对特定场景提供对应保障金。

产品特点：个人养老金保险产品具有两大优势。一是保本保收益，满足低风险偏好人群的理财需求。二是抵御长寿风险，个人养老金保险产品普遍保障至终身，尤其当客户选择年金领取至终身时，可以有效应对长寿风险。保险类产品重在保障，期望稳定收益的人群。

3.理财产品

    个人养老金理财产品应当符合法律法规及相关监管规定，具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征，包括：(1)养老理财产品；(2)投资风格稳定、投资策略成熟、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资或流动性管理需要的其他理财产品；(3)银保监会规定的其他理财产品。

产品类型：以封闭式净值型产品为主。

产品期限：持有期大部分为5年。

产品费率：收取认/申购费，也不提取超额业绩报酬。管理费0-0.2%之间不等，其中以0.1%居多，托管费提取比例在0.01%-0.02%之间。

产品收益：养老理财产品的业绩比较基准在5.8%至8%之间，21年成立的首批产品的累计收益率已达2%-4%左右。

产品特点：个人养老金理财产品收益和风险比储蓄产品以及养老保险产品要更高一点，但是整体以中低风险及固定收益类为主，风险保障机制较强，产品业绩长期较稳健。

4.公募基金

    个人养老金可以投资的基金产品类型包括：(1)最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金；(2)投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和中国证监会规定的其他基金。

    这次证监会公布的首批清单中，包含了129只基金产品，都是FOF类基金。这类基金采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险、鼓励投资者长期持有。

产品类型：主要分为目标风险基金和目标日期基金。目标风险基金从风险的角度对出发，基金的资产配置持仓始终保持在一个比较特定的风险区间内。它的风险是相对恒定的，股债资产配比也是相对固定的。目前市面上主要是三类型——平衡型、稳健型、积极型。它们分别对应了三个不同的风险等级，在权益资产的占比，以及持有期的要求上也会有所不同。我们就需要根据自己的风险承受能力，选择与自己预期相契合的产品。目标日期基金更聚焦于特定人群需求，由于投资人的风险承受能力会随着退休日期的临近逐渐减弱，基金经理会动态调节权益类资产的权重，使得风险与投资生命周期相匹配。前期权益类资产可能会比较高一些，后期它的权重和风险属性就会越来越低。我们应该根据的退休日期为准，来选择对应的目标日期型基金。

产品期限：基金持有期主要为3年及以下，权益仓位较高的产品的持有期相对较长。

产品收益：近3年持有1年获得正收益概率超50%，收益均值为7%。近2年持有1年获得正收益的概率均值为29%，平均持有收益为负。

产品特点：养老基金的风险类型覆盖面广，可满足不同类型投资者的需求，为投资者获取相对更高的收益，回报率可能比理财产品、储蓄存款、保险产品高得多。但同时波动性也相对较大，在短期市场调整时可能有较大风险。

05 个人养老金制度分析

1.反而可能多缴税

    个人养老金制度最直接的好处就是享受税收优惠政策。虽然在缴费环节可以按照1.2万元/年的限额标准在综合所得或经营所得中据实扣除，但是在领取环节，按照3%的税率计算缴纳个人所得税。

    如果全年收入没达到个税起征点6万元，不仅享受不到税收优惠，反而在领取时要多缴纳3%的个人所得税。只有达到个税缴纳率3%以上，才有可能占到税优“便宜”。个税缴纳率越高，节约的个税越多，因此高收入人群更适合买个人养老金。

2.投资收益有待考量

    目前，个人养老金资金账户可以买到的产品，总共有 4 类：储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金。虽然投资标的都是由证监会和银保监会审定的产品，相对安全的，但是不等于完全没有风险。储蓄存款保本保息，商业养老保险保本，银行理财和公募基金都在目前环境下，R1都存在亏损风险，投资收益有待考量。

3.锁定期长，流动性差

    个人养老金账户是封闭积累的账户，在缴纳阶段，只能存钱不能提取，必须等到退休、完全丧失劳动力或出国定居的情况下，才能取出来。按照我国目前政策，女性到50岁退休，男性到60岁退休，所以个人养老金账户的锁定期长，流动性差。

06 什么人适合选择个人养老金账户？

1.个税档位越高，越适合选择个人养老金账户

   个人所得税率高于3%，可以享受退税优惠，税率越高，退税越多，越合适。

2.有养老的规划，愿意强制储蓄

    个人养老金账户投资范围有限制，风险更小，适合长期稳健投资，同时得益于养老金账户的封闭式运行，每年12000元的储蓄，再加上投资收益，到期取出也是一笔不小的财富。